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在此处免费订阅。 约翰·赫斯曼表示，尽管股市经历了有记录以来最糟糕的标准普尔 500 指数较 1 月 3 日的峰值下跌了 24%，但估值仍然“处于历史最高水平”。 曾预测过2000年和2008年股市崩盘的哈斯曼投资信托公司总裁哈斯曼表示，预测未来盈利能力的最可靠估值指标仍然在两年多前 互联网泡沫时期的水平左右。 格拉夫1 哈斯曼基金 赫斯曼本周警告称，由于多种原因，这对投资者来说是一个问题。 一方面，利率正在上升，尤其是美国的利率上升，因为通货膨胀仍然很高，这就是为什么美联储以1994年以来最激进的速度收紧货币政策。这意味着对股票等风险资产的竞争将更加激烈，这是十多年来从未存在过的竞争。 10年期国债收益率自2010年以来首次逼近4%。 10年期国债收益率自2010年以来首次逼近4%。圣路易斯联邦储备银行 自大衰退以来债券收益率的下降意味着投资者更愿意接受更高的股票估值。现在，收益率更具吸引力，但这种意愿正在下降。 其次，赫斯曼声称他的专有指标“内部市场特征”目前不利。换句话说，投资者现在感到害怕，不太愿意承担风险。
但赫斯曼表示，这种避险情绪尚未在投资者的仓位中体现出来。美国个人投资者协会最近的调查显示，尽管估值较高且收益率不断上升，但其投资组合中股票的配置比例仍高达 64.5%。 Hussman 指出，这一数字高于平均水平，并指出在 1990 年、2002 年和 2009 年市场低点时，这一水平为 40%。 “简而言之，投资者变得越来越不舒服，但实际上，他们继续主张极 阿富汗电话号码列表 端估值，显然认为任何剩余风险本质上都是短期的，”他解释道。 赫斯曼表示，六月中旬至八月中旬的市场反弹是熊市触底的多次反弹之一。 唯一能够拯救乔·拜登的人 泡沫转变为疯狂损希望这次在 50% 到 70% 之间）的方式是经历下降甚至自由落体时期，其间不时出现快速而猛烈的“抵消性反弹”直到最后都带来希望，”胡斯曼说。 “当投资者经历第二次或第三次自由落体时，他们的想法将不再是‘这是底部’，而是‘没有底部’，”他总结道。 “大鱼”警告 华尔街的一些大人物在九月份表示，市场仍然有明显的下行趋势。
人雷·达利奥(Ray Dalio)表示，美国国债市场无风险收益率上升以及企业利润受损——这两者都归功于美联储的紧缩政策——将拖累股市再下跌20%。 GMO创始人杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)表示，估值仍然过高，去年年底达到“超级泡沫”状态，较历史正常水平上升2.5个标准差。 上世纪最后3次“超级泡沫”案例中，股市均下跌至少50%。格兰瑟姆告诉路透社，他预计熊市结束时股价将下跌至少 37%。 古根海姆投资公司首席投资官斯科特·米纳德(Scott Minerd)也表示，考虑到通胀情况，估值过高，9月8日至10月中旬市场应该会再下跌20%。自该日起，股价下跌约 9%。 几位华尔街策略师还预计，未来几个月标普 500 指数将跌至 3,000 点至 3,600 点之间的区间（取决于货币紧缩对经济的影响程度），然后才会复苏。目前该指数约为3,650点。 已经到达谷底了吗？也许是的，目前 然而，一些策略师认为短期底部已经达到。其中包括 Stifel 的 Barry Bannister、摩根大通的 Marko Kolanovic 和 Fundstrat 的 Tom Lee。 他们都认为通胀正在下降，美联储正在回归更宽松的政策，或者至少暂停政策。 科拉诺维奇理解道：“未来几个月，美联储很可能会出现一些转变。
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发表于 2024-3-18 14:02:41
